Kolem umělé inteligence je obrovský humbuk, který vyvolává tržní šílenství. Jestli se ukáže, že je postaven na přehnaných slibech, tak se tato iluze rozplyne, což bude mít pro trhy devastující účinek.

Torsten Slok, hlavní ekonom společnosti Apollo Global Managment, označil současnou bublinu AI za ještě horší než tržní podmínky před krachem internetových společností na konci 90. let. Desítka nejúspěšnějších technologických společností v indexu S&P 500 je podle něj silně nadhodnocena – více než firmy v 90. letech.

Ceny akcií jsou oproti reálnému zisku těchto firem obrovské. Z konce 90. let už ale víme, že velký optimismus zaostávající za realitou může vést k dramatickému pádu.

Kdy investoři prozřou

Slok bije kvůli tomuto tržnímu šílenství poháněnému technologickými giganty, jako jsou společnosti Nvidia, OpenAI, Meta, Apple, Amazon, Microsoft či Alphabet, na poplach. Jakmile totiž tato bublina splaskne, prudce to zasáhne trhy.

Ohromný rozdíl v poměru ceny a zisku už si někteří lídři z technologického odvětví začínají uvědomovat.

Slok není ani zdaleka prvním, kdo varoval, že umělá inteligence je hlavně nafouklá bublina a její úspěšnost není tak jistá. Na přehnané investice do neověřené technologie upozorňovali analytici už v roce 2023, když byl ChatGPT od OpenAI starý jen několik měsíců.

Je otázkou, jak dlouho ještě budou investoři tohle šílenství podporovat. Navzdory velké popularitě nástrojů jako ChatGPT jsou příjmy a dopady na produktivitu i celkovou úspěšnost podnikání zatím bledé.